© Photo: Harli Marten – Unsplash

Retraite: comment faire et à quoi vous attendre?


par Robert Seiler, CFA
Key Investment Services
Chief Investment Officer

Prendre sa retraite se prépare dans les moindres détails. La seule attitude responsable consiste à prendre conscience de ces enjeux et à agir sans tarder pour y faire face.

2e pilier: révisez vos attentes à la baisse…
Face aux déséquilibres croissants, provenant essentiellement du fait de l’allongement de la durée de vie, de taux de conversion toujours trop élevés et de rendements trop bas sur les marchés des capitaux, les caisses de pension se sentent prises au piège par la législation actuelle. Elles vont inévitablement demander plus de flexibilité, non seulement dans la gestion de leurs investissements (Actif) mais surtout sur leurs engagements (Passif).

En d’autres termes, il faut s’attendre à des taux de conversion qui vont baisser, et probablement drastiquement, mais également à ce que les institutions de prévoyance obligent les retraités à prendre le capital au lieu de la rente pour la partie surobligatoire (dans un premier temps). Cela pour réduire leur risque de longévité. Or, bien peu de retraités seront en mesure de gérer correctement leurs avoirs issus du 2e pilier afin de leur permettre d’en maximiser l’utilité. Une raison supplémentaire pour s’intéresser dès maintenant à ces questions.

Quand le fisc s’en mêle
La fiscalité liée à la retraite est souvent ignorée, alors qu’elle peut avoir un impact très important. Une étude réalisée en 2018 compare la fiscalité en Suisse pour différents scénarios de retraite, notamment l’impôt unique dû au moment du retrait en capital du 2e pilier. Les différences entre les cantons, et même entre les communes d’un même canton, s’avèrent dans certains cas considérables. Le choix entre le capital et la rente doit impérativement être fait en tenant compte de la situation fiscale personnelle, mais aussi compte tenu de différents paramètres à estimer, comme le rendement espéré sur les capitaux gérés pendant la retraite, et la durée de vie anticipée.

Cela confirme qu’il n’y a jamais de «solution unique», mais au contraire que chaque cas est particulier. La fiscalité jouera également un rôle important pendant la retraite. Si une rente (AVS, 2e pilier) sera toujours taxée comme du revenu, le capital du 2e pilier qui aura été retiré et mis en gestion sera fiscalisé différemment, en fonction du type de rendement qui aura été généré. En Suisse, certains types d’investissements sont défiscalisés, et les plus-values ne sont pas imposées. Encore une fois, plus tôt on se sera familiarisé avec ces questions, notamment pour gérer son épargne de la manière la plus efficiente possible, le mieux on sera outillé au moment de toucher son capital de retraite.

Quid de l’hypothèque?
Les propriétaires ayant financé leur bien avec une hypothèque ne réalisent souvent pas que leur banque ne va pas manquer le fait que les revenus post-retraite auront fortement baissé. Appliquant leur méthodologie classique (5% de taux d’intérêt théorique, 1% de frais d’entretien et taux d’effort maximum de 33% des revenus bruts), ces dernières vont pouvoir exiger un amortissement anticipé, à l’aide du capital épargné au titre du 3e pilier, voire du 2e pilier, afin de réduire le montant de l’hypothèque à un niveau « supportable ». Dans certains cas, cela peut même aboutir à la vente du bien immobilier. Or il existe des solutions alternatives, que même les banques ignorent. Cependant il faut une fois de plus s’y prendre tôt – et il faut d’ailleurs relever que certaines banques anticipent cette discussion parfois jusqu’à dix ans avant la retraite.

Quelle stratégie d’investissement?
Se poser la question signifie déjà avoir compris qu’une épargne constituée le plus tôt possible, via un plan de retraite, est absolument nécessaire. Le simple fait de mettre en place un ordre permanent mensuel et de considérer l’argent ainsi épargné comme «intouchable» est un excellent début. La question de la stratégie d’investissement, et surtout des moyens utilisés (produits financiers) pour l’implémenter va largement au-delà de l’objectif du présent article. Et même s’il y existe bien quelques vérités absolues, chaque situation reste unique et la solution doit être taillée sur mesure.

En réalité il s’agit d’un processus itératif, où les différentes variables, les dépenses de retraite en premier lieu, sont ajustées pour arriver à la solution optimale. Pour ce faire, il devient indispensable de disposer d’un modèle financier adéquat permettant de réaliser de telles simulations. Enfin, la situation personnelle et les marchés financiers étant voués à évoluer, il est raisonnable de mettre à jour une telle analyse périodiquement (je recommande tous les 3 ans).

Planifiez! Et le plus tôt sera le mieux
La réalisation d’un tel exercice amène souvent à un véritable «wake-up call». Il est possible qu’une personne réalise que la retraite dorée initialement rêvée devient un objectif irréaliste compte tenu des contraintes concrètes de sa situation personnelle et patrimoniale.

La bonne nouvelle est que plus cette prise de conscience s’effectue tôt, c’est-à-dire bien avant l’âge de la retraite, plus les chances augmentent d’améliorer sa situation financière à la retraite. Et même si la retraite est proche, le fait d’avoir analysé sa situation personnelle permettra quand même de prendre un certain nombre de décisions qui se révèleront très judicieuses, comme le rachat d’années de cotisation dans sa caisse de pension, voire de repousser l’âge de l’entrée à la retraite afin de bénéficier de rentes (AVS et 2e pilier) plus élevées.

Je suis bien conscient que certaines questions abordées ici restent difficiles à appréhender. Malheureusement, le partenaire auquel l’on a tendance à s’adresser par défaut, sa banque, s’avère en général peu performant pour «offrir» un service de qualité, en raison de compétences internes limitées et d’une politique commerciale qui pousse vers des solutions standard et coûteuses. Quant aux « solutions » proposées par les assurances, notamment pour les indépendants, elles sont malheureusement très souvent peu performantes en raison de coûts prohibitifs – et très bien cachés, la transparence des coûts étant à des années-lumière des préoccupations des agents et autres courtiers en assurances.

Le temps que l’on prend pour sélectionner un professionnel compétent et capable de fournir un conseil indépendant sera donc largement récompensé sur le long terme, tant en termes de résultats obtenus qu’en termes de coûts. C’est certainement la décision la plus importante de tout le processus. |