▩ Euro
Le point de vue de l’expert
René Bachmann
Bank CIC
Head Foreign Exchange
Comme prévu, le taux de change EUR/CHF s’est déprécié en continu, pour passer de 1.14 à 1.05 en mai 2020. Cette baisse s’explique notamment par de nombreux problèmes de longue date au sein de l’UE auxquels je faisais référence dans le numéro de février 2019. Le Brexit n’a pas déclenché de nouvelle ruée vers le CHF, car la date-limite de l’accord de retrait fixée à l’origine au 29 mars 2019 a été repoussée. Cet accord a finalement été signé le 24 décembre 2020, la période de transition courant jusqu’à la fin 2021. Au lieu de cela, le taux de change EUR/CHF a subi une forte correction de plus de 4 %. Depuis l’été 2020, il a enregistré une évolution latérale, avec un haut intermédiaire de 1.1150.
Fin 2018, la BCE avait l’intention de mettre fin à son plan d’achats d’obligations en cas de conjoncture favorable. Or, la pandémie de coronavirus l’a contrainte à le maintenir. Un autre plan (PEPP = Pandemic Emergency Purchase Programme) a été doté d’une enveloppe de 1,85 billion d’EUR afin d’éviter un choc sur les marchés financiers.
Les poussées inflationnistes mondiales, qui font normalement grimper les taux d’intérêt, étant temporaires selon l’avis des banques centrales, elles ne se répercutent pas encore sur la politique monétaire et fiscale. Une hausse des taux d’intérêt n’est donc pas à l’ordre du jour pour les années à venir. En temps normal, lorsqu’il n’y a pas de crise, il ne faut pas s’attendre à une grande volatilité du taux EUR/CHF. En matière de politique monétaire, la BNS maintient donc son cap et continue à se tenir prête à intervenir. C’est pourquoi je pense que l’euro continuera à se négocier dans une fourchette comprise entre CHF 1.07 et 1.10. Des pics de courte durée jusqu’à 1.05 et 1.12 sont possibles. En principe, je recommande de couvrir les positions en EUR durant une phase d’appréciation. |
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Les rendements 2011-2021
Indice: EVOL PAIRE EUR-USD
rendement moyen = -1,94%
+ bas = -11,97% + haut= 11,18%
L’avis de la rédaction
Potentiel de plus-value: – ✭✭✭ +
Risque: – ▩▩▩▩ +
Rappel: Investir comporte des risques. La valeur de tout investissement et de tout revenu généré peut varier à la baisse comme à la hausse et n’est pas garantie.
Les performances passées ne préjugent en rien des résultats futurs.